S'adressant à ET Now, Pankaj Tibrewal depuis L'atout IKIGAI a déclaré que l'environnement d'investissement s'est régulièrement amélioré au cours des derniers mois, alors que plusieurs vents contraires antérieurs ont commencé à se transformer en points positifs.
« Nous avons été constructifs depuis mars. Les prix du brut sont revenus à leurs niveaux d'avant-guerre et les marchés, dirigés par l'IA, ont connu un bouleversement important. Le prochain grand déclencheur pour les marchés sera les résultats du premier trimestre », a-t-il déclaré.
La croissance des revenus pourrait dépasser les attentes
Alors que The Street reste prudent quant aux marges en raison des coûts élevés des matières premières, Tibrewal estime que les analystes sous-estiment le potentiel d'une croissance plus forte des revenus dans l'ensemble des entreprises indiennes.
« Le plus grand décalage est la croissance du chiffre d'affaires. De nombreuses entreprises ont déjà augmenté leurs prix et les revenus pourraient surprendre positivement, même si les marges restent sous pression », a-t-il déclaré.
Il s'attend à ce que le levier d'exploitation amortisse une partie de l'impact sur les marges et soutienne les bénéfices dans plusieurs secteurs.
Secteur de la rénovation domiciliaire au point
Tibrewal a identifié le segment de la rénovation domiciliaire comme l'une des opportunités les plus importantes, citant la dynamique favorable de l'industrie du carrelage et des panneaux de bois.
« Les acteurs des carrelages de marque gagnent des parts de marché alors que les fabricants du Morbi sont aux prises avec des coûts d'essence plus élevés. Les retours des concessionnaires indiquent une augmentation significative des volumes », a-t-il déclaré.
Il s'attend également à de solides performances de la part des entreprises de panneaux de bois et des secteurs bénéficiant de la substitution des importations.
« Les importations chinoises ont fortement diminué dans des segments comme le MDF, tandis que les produits chimiques, les textiles, l'ingénierie et les accessoires automobiles connaissent également une amélioration de leur dynamique », a-t-il déclaré.
UN Marché des sélectionneurs de titres
Plutôt que d’espérer des gains généralisés, Tibrewal estime que les investisseurs devraient se concentrer sur les entreprises offrant une forte visibilité sur les bénéfices. « Il s'agit d'un marché de sélection de titres. L'opportunité réside dans l'identification des secteurs et des entreprises où la croissance est clairement visible », a-t-il déclaré.
Croissance intéressante des bénéfices Vu entre 10 et 13 %
Malgré les pressions sur les coûts à court terme, Tibrewal s'attend cette année à une croissance à deux chiffres des bénéfices de l'indice de référence, soutenue par les banques et les secteurs cycliques.
« Je ne pense pas qu'une croissance des bénéfices de 10 à 13 % soit un défi. Les banques, les métaux et le ciment devraient tous y contribuer de manière significative », a-t-il déclaré.
Il s’attend également à ce que la croissance du PIB nominal entraîne une hausse des revenus des entreprises.
« La croissance du chiffre d'affaires des entreprises indiennes devrait s'améliorer à mesure que le PIB nominal reste sain et que le levier d'exploitation soutiendra les bénéfices », a-t-il déclaré.
La demande reste saine
Selon Tibrewal, les entreprises ne s'inquiètent plus de la faiblesse de la demande malgré la hausse des prix. « Les entreprises ne parlent pas de destruction de la demande. Les principaux défis sont les chaînes d'approvisionnement et les coûts des matières premières, alors que la demande reste raisonnablement bonne », a-t-il déclaré.
Il reste particulièrement optimiste quant au marché dans son ensemble.
« De nombreuses entreprises peuvent composer leurs bénéfices de 20 à 25 % par an. C'est là que se trouvent les meilleures opportunités ascendantes », a-t-il déclaré.
Les banques privées proposent un pari à contre-courant
Même si les ventes des investisseurs étrangers ont pesé sur les valeurs bancaires, Tibrewal estime que les fondamentaux du secteur restent parmi les plus solides depuis des années.
« Les banques privées ont des valorisations très attractives. Le défi est technique car les FII ont été des vendeurs persistants », a-t-il déclaré.
Il s'attend à ce que le sentiment s'améliore une fois que les ventes à l'étranger auront diminué.
« Les bilans bancaires sont dans leur meilleur état depuis des années. Une fois que les ventes de FII cesseront, les valeurs bancaires pourraient rapidement retrouver leur popularité », a-t-il déclaré.
Flux FII Pourrait revenir
Tibrewal estime que l’Inde pourrait en bénéficier si les investisseurs mondiaux s’éloignaient des marchés surchauffés axés sur l’IA.
« J'espère que les FII reviendront au cours de la seconde moitié de l'année fiscale. L'Inde semble attractive en termes de dollars, tandis que le commerce mondial de l'IA semble entrer dans une phase de maturité », a-t-il déclaré.
À l'approche de la saison des résultats, les investisseurs surveilleront de près si une croissance plus forte des revenus et une demande résiliente peuvent compenser les pressions sur les coûts et fournir la prochaine étape de la reprise du marché.
